Soziologische Studie spiegelt hohe Raten finanzieller Fehlverh alten in den größten US-Unternehmen wider

Soziologische Studie spiegelt hohe Raten finanzieller Fehlverh alten in den größten US-Unternehmen wider
Soziologische Studie spiegelt hohe Raten finanzieller Fehlverh alten in den größten US-Unternehmen wider
Anonim

Die Notwendigkeit, Abschlüsse zu „korrigieren“oder neu zu formulieren, ist ein Eingeständnis der Unternehmensleitung, dass diese Berichte (vor ihrer Korrektur) gegenüber der Regierung und der investierenden Öffentlichkeit die Finanzlage der Unternehmen falsch darstellten, Soziologieprofessor der Texas A&M University Harland Prechel berichtet in einer Forschungsarbeit, die in der Juniausgabe 2010 der American Sociological Review (ASR) veröffentlicht wurde.

Prechel und Theresa Morris vom Trinity College in Hartford, Connecticut, untersuchten die überarbeiteten Aussagen von Hunderten der größten US-Unternehmen zwischen 1995 und 2004 und verfassten dann gemeinsam das Papier mit dem Titel „The Effects of Organizational and Political Embeddedness on Finanzielles Fehlverh alten im größten U.S. Corporations: Abhängigkeit, Anreize und Chancen."

Die Analyse der Forscher untersucht Restatements, die nach der Verabschiedung des Sarbanes-Oxley-Gesetzes von 2001 durch den Kongress stattfanden, das Chief Financial Officers (CFOs) und Chief Executive Officers (CEOs) persönlich für Verstöße von Unternehmen gegen Sicherheits- und Börsengesetze verantwortlich machte. Kurz nach der Verabschiedung dieses Gesetzes nahm die Zahl der finanziellen Restatements rapide zu. Nach Eliminierung der legitimen Gründe für finanzielle Neudarstellungen wie Änderungen der Rechnungslegungsvorschriften zeigt ihre Analyse, dass über 21 Prozent der Unternehmen in ihrer Studiengruppe ihre Finanzen während des Studienzeitraums mindestens einmal und einige sogar sieben Mal neu bilanzierten.

Ihre Forschung konzentriert sich auf Jahresabschlüsse, Unternehmensstrukturen und Politik. Und die Ergebnisse haben wichtige Auswirkungen auf die öffentliche Ordnung, sagt Prechel. „Die im späten 20. Jahrhundert erlassenen Unternehmens- und Staatsstrukturen waren das Ergebnis einer langfristigen, gut finanzierten und systematischen politischen Strategie, die Managern eine beispiellose Macht, Autonomie und Gelegenheit gab, sich an finanziellen Fehlverh alten zu beteiligen“, heißt es in der Zusammenfassung des Papiers.

Es gibt drei Hauptergebnisse aus ihrer quantitativen Analyse. Erstens schafft die Kapitalabhängigkeit von Investoren Anreize, sich an finanziellen Fehlverh alten zu beteiligen. Zweitens schaffen Managementstrategien zur Steigerung des Shareholder Value Anreize, sich an finanziellen Fehlverh alten zu beteiligen. Drittens schaffen die mehrschichtige Tochtergesellschaftsform und die politische Struktur, die Beiträge von Corporate Political Action Committees (PAC) zulässt, Möglichkeiten, sich an finanziellen Fehlverh alten zu beteiligen.

Ein Kernpunkt der Analyse, sagt Prechel, ist, dass das Multilayer-Tochter-Geschäftsmodell, bei dem Muttergesellschaften mehrere rechtlich unabhängige Tochtergesellschaften besitzen, Möglichkeiten für Manager schafft, sich an finanziellen Fehlverh alten zu beteiligen, indem sie den Wert der Vermögenswerte überbewerten in diesen Körperschaften. Prechel sagt, dass ein Fall von unangemessener Berichterstattung Enron betraf, das den Wert einer seiner Tochtergesellschaften um 256 Millionen US-Dollar überbewertete.

Er sagt, er und Morris konzentrieren sich eher auf das Konzept der „Fehlführung“– eine Handlung, die gegen ein Gesetz oder eine Regel verstößt (oder gegen ihre Absicht verstößt), die von einer Regierungsbehörde oder einer Nichtregierungsorganisation festgelegt wurde, die für die Finanzaufsicht von Unternehmen verantwortlich ist als "Kriminalität", weil rechtmäßige Verh altensweisen Anleger, insbesondere Kleinanleger, aufgrund von Informationsasymmetrie (d.B. wenn eine Partei (z. B. das Unternehmen) Zugang zu Informationen hat, die der anderen (z. B. Investor) fehlen).

Einzelanleger sind gefährdet, wenn sie direkt oder über Investmentfonds in Unternehmen investieren, sagt Prechel. "Es gibt Möglichkeiten für das Management, sich an finanziellen Fehlverh alten zu beteiligen, von denen sich die Anleger nicht einmal bewusst sind", erklärt er. "Das Management ist sich der wahren Finanzlage bewusst, einzelne Investoren jedoch nicht."

Firmen, die die Multilayer-Tochtergesellschaften nicht nutzen, überarbeiten seltener Dateien, sagt Prechel.

"Je mehr Tochtergesellschaften eine Muttergesellschaft hat, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie ihre Finanzen neu aufstellt", sagt er. "Aber in den Fällen, die in die Analyse aufgenommen wurden, gibt es keinen triftigen Grund für das Management, die Finanzlage ihres Unternehmens nicht zu verstehen."

Er sagt, dass der Kongress das Problem lösen könnte, indem er die Steuer auf Kapit altransfers wieder einführt, die er 1986 abgeschafft hat.

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